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新信号出现!此刻,为什么要重视这类基金?

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2020年只剩最后一个月,如无意外,主动权益基金将连续两年平均收益超30%,就在主动权益经历大牛市之际,一个新出现的信号值得引起重视。 最近一段时间,多家权益投资能力突出的

  • 2020年只剩最后一个月,如无意外,主动权益基金将连续两年平均收益超30%,就在主动权益经历大牛市之际,一个新出现的信号值得引起重视。

    最近一段时间,多家权益投资能力突出的基金公司,开始纷纷推出各类固收+基金(固收打底,通过权益投资等方式增强收益),而且还得到了投资者的踊跃认购,数只基金的成立规模都超过了百亿元,令人惊呼。

    为何基金公司此时开始大力推出固收+基金?为什么这么多资金愿意去追捧?

    除了是理财产品净值化后的替代品,还有一种解释:经历两年多结构性上涨,很多股票的估值其实已经回归中位数了。因此,在预测2021年权益基金的收益率时,可以适当的理性一些。

    在此情况下,固收+基金便是不错的选择。波动的市场下,固收+基金一方面展现了净值稳健的优势,同时在市场存在机会时还能伺机“进攻”。

    1、一个令人意外的结果

    Wind统计,今年已经发行的“固收+”基金数量突破160只,募集规模向3000亿大关逼近。而在去年全年,该类产品发行数量为70只,募集总规模约690亿元。而在上个月,某只固收+基金更是在3天时间吸引了近200亿资金。

    从基金公司方面看,一些权益投资突出的基金公司纷纷也参与其中,比如、南方基金、汇添富、易方达、嘉实、招商、华夏基金、东证资管、中欧等。

    长期以来,固收+基金常常被投资者所忽视,因为从短期来看,其收益率远不如牛市中的股票型基金性感(比如去年和今年收益最高的基金收益都超过100%),但是长期看,固收+基金既有好的投资体验也有不错的绝对收益。

    一个被大家所忽视的数据是,偏债混合型基金指数(代码:885003)近5年收益跑赢上涨综合指数37.16%,同时近5年的年化波动率仅3.24%,而上证综指的波动率高达18.9%。(数据来源:wind,截至2020年11月20)

    这样的特征,从而使得固收+基金的出现亏损的概率更小。根据wind数据,偏债混合型基金指数持有1、2、3年正收益的概率分别为96.75%、100%和100%,平均收益则为5.82%、10.82%和17.94%。(截至11月20日)

    眼下,即将推出的一只由大公司和大牌基金经理掌舵的固收+基金,为南方宁悦一年持有期(基金代码:A类010742;C类010743),拟任基金经理则为南方基金联席首席投资官孙鲁闽,该基金将于12月21日发行。

    2、机构认可的固收+大佬

    值得一提的是,基金掌舵人孙鲁闽大有来头。三季报中披露的数据显示,孙鲁闽除了管理4只公募产品合计53亿元以外,还管理了近590亿的私募资产管理计划和其他组合,是公募规模的十倍以上。

    为何深得机构认可?资料显示,孙鲁闽是中国首只保本基金(南方避险增值,该基金于2019年5月到期停止运作)的基金经理,同时也是“固收+”策略早期践行者之一,管理过社保基金、年金和公募基金。

    作为公募基金中少有的老将之一,孙鲁闽至今拥有17年的从业经验(其中投资经验12年),他曾任职于厦门国际银行福州分行,2003年4月加入南方基金,历任行业研究员、基金经理助理、专户投资管理部总监助理、权益投资部副总监,现任联席首席投资官、董事总经理。

    用直观的历史业绩说话。目前,孙鲁闽在管产品平均年化收益率10.16%,最大回撤控制在4%以内。(数据来源:wind,截至2020年11月20日)

    以现在管理时间最长的在管产品南方安泰为例,成立以来以不超30%的股票仓位获得了37.39%的绝对收益;近1年、3年及成立以来均超越同类基金指数及大盘。(数据来源:wind,截至2020年11月20日)

    该基金成立于2016年9月22日,成立后的第一个完整年度2017年收益4.82%,在2018年的熊市中依然实现绝对收益0.34%,其后在2019年和2020年,该基金的收益分别上升到14.86%和16.26%(2020年以来的收益,数据截至12月2日)。

    3、债券熊市拐点,可能很快到来

    以上业绩来自孙鲁闽丰富的管理经验。用一句来总结,他在投资中擅长大类资产配置,有深厚的保本基金管理功底,专注固收+策略投资,坚持自上而下的价值投资理念,注重风险控制提升客户投资体验。

    对于南方宁悦一年混合的建仓策略,孙鲁闽表示主要分为固定收益和权益部分。

    其中,固定收益部分,一方面以AAA评级信用债为主,严防个券风险;其二,聚焦中短久期的品种,增加债券资产的收益性。权益投资部分,一方面通过新股申购,可转债,定增,大宗交易等投资方式增强组合收益;另一方面,股票部分精选低估值高分红的价值股、高景气成长股以及全球有核心竞争力的制造业。

    至于接下来的市场判断,孙鲁闽表示,债券市场具有明显的周期性特征,过去10年来10年国债收益率一直围绕3.50%的中枢位置波动,随着我国GDP增速和传统行业企业ROE下台阶,伴随利率市场化改革,利率中枢亦将逐步下移,今年5月以来的债券熊市拐点,可能更快到来。同时,A股市场在长期维度具备较好的投资价值,关注消费升级、先进制造两大赛道。

    “我们认为当前正是开启居民财富配置向金融资产转移的时点,基本养老金入市、保险资金再配置、陆港通等都给A股带来了新增资金,这些都促进股票市场长远发展。”

    与此同时,对于结构性强化的股市,“我们将警惕受资金追捧但估值偏高的行业和个股,未来仍将努力寻找业绩未来增长确定性高、估值合理的中长期标的,以及密切关注受益于国家政策推动、产业及消费升级的行业。”孙鲁闽说。

    风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征及其特有风险,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。

发表时间:2020-12-11 | 评论 () | 复制本页地址 | 打印

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